Rekord Azure-bevételekkel és kiugró készpénzárammal zárta a negyedévet a Microsoft

A Microsoft október 28-án közzétette 2027-es üzleti évének első negyedéves eredményeit. A szeptember 30-án zárult időszakban a vállalat 92,28 milliárd dolláros bevételt ért el, ami 19 százalékos éves növekedés, és meghaladta az elemzői konszenzust. A korrigált egy részvényre jutó eredmény 4,89 dollár lett, szemben a piaci várakozásokban szereplő 4,73 dollárral.

Az Azure mostantól külön látható

A negyedév legfontosabb üzenete a felhő: az Azure bevétele 33,17 milliárd dollár volt, 48 százalékos éves növekedéssel. A Microsoft most először adott ki negyedéves Azure-bevételt dollárban — eddig csak növekedési rátát közöltek. A szélesebb Microsoft Cloud 63,9 milliárd dollárra nőtt, 30 százalékkal; a vállalati szerződésekből még el nem számolt bevételállomány 677 milliárd dollárra emelkedett, 73 százalékos éves bővüléssel.

A Microsoft 365 kereskedelmi felhője 17–18 százalékkal, a fogyasztói változat 17 százalékkal nőtt. Satya Nadella a telefonos beszámolón arról beszélt, hogy a Copilot használóinak száma egy negyedév alatt 50 százalékkal emelkedett. A kereslet továbbra is meghaladja a rendelkezésre álló kapacitást — Amy Hood pénzügyi igazgató szerint ez a helyzet legalább az üzleti év végéig fennmarad.

Új könyvelési struktúra, gyengülő eszközág

A 2027-es pénzügyi évben a Microsoft két fő szegmensben mutatja be eredményeit. Az Agents and Infra (Azure, M365, szervertermékek) 76,8 milliárd dolláros bevétellel a teljes forgalom 83 százalékát adta, 25 százalékos növekedéssel. A Devices and Consumer (Windows, Xbox, keresés) 15,5 milliárd dollárral 3 százalékkal csökkent.

A Windows OEM- és eszközbevételek 22 százalékkal estek vissza — a cég a gyengébb PC-piacot, a készletcsökkentést és a tavalyi Windows 10 támogatás megszűnésének hatását említi. Az Xbox tartalmak és szolgáltatások bevétele 2 százalékkal mérséklődött.

Készpénz, beruházások és a piac reakciója

A működési cash flow 58 milliárd dollár volt, 29 százalékos növekedéssel. A szabad cash flow 18,6 milliárd dollárra csökkent éves összevetésben, de jelentősen meghaladta az elemzői várakozásokat; a Reuters szerint több mint tízmilliárd dollárral. A tőkekiadások és pénzügyi lízingek együtt 45,2 milliárd dollárt tettek ki, szemben a vállalat korábban jelzett 50 milliárd dolláros tervével — egyes külső kapacitások átadása elcsúszott.

A következő negyedévre 96–97,1 milliárd dolláros bevételt vár a cég, az Azure növekedését pedig 49–50 százalékra becsüli. A beruházások a második negyedévben meghaladhatják az 50 milliárd dollárt; a 2026-os naptári évre körülbelül 170 milliárd dolláros kiadással számolnak. Hood hangsúlyozta: az üzleti év során pozitív szabad cash flow várható.

A gyorsjelentés után a részvény árfolyama a zárás utáni kereskedésben több százalékkal emelkedett. Magyar vállalkozások szempontjából a lényeg: a felhő- és AI-szolgáltatások (Azure, M365, Copilot) tovább erősödnek, ugyanakkor a kapacitáshiány és a növekvő beruházások rövid távon befolyásolhatják az új projektek ütemezését és költségszintjét.

Források: Microsoft – FY27 Q1 earnings release, CNBC, Portfolio.hu