Fed-kamat és tech-óriások számai: az AI-beruházások napja a tőzsdén

Szerda a globális techpiac két fronton kapott impulzust: délután a Federal Reserve kamatdöntése, estére pedig a két legnagyobb amerikai felhőszolgáltató, a Microsoft és az Alphabet negyedéves gyorsjelentése. A nap más szereplői – az Oracle, az SK Hynix és az Anthropic – már korábban megmutatták, hogy a befektetők nem a növekedés hiányától tartanak, hanem attól, vagy a hatalmas mesterséges intelligencia-beruházások valóban megtérülnek.

A Fed nem emelt – két tanácsadó mégis szigorított volna

Az amerikai jegybank 10–2 arányban úgy döntött, hogy változatlanul hagyja az irányadó kamat 3,75–4,00 százalékos sávját. A közlemény szerint „a infláció továbbra is magas”, és a testület további adatokra vár, mielőtt eldönti, milyen irányba lépjen a 2 százalékos árstabilitási cél felé.

Lisa D. Cook és Beth M. Hammack kormányzók nem értettek egyet a döntéssel: mindketten 0,25 százalékpontos emelést javasoltak. Kevin Warsh elnök sajtótájékoztatóján jelezte: 2027-ben nyolc helyett kevesebb, de stratégiai fókuszú ülést is tartanak majd. A piac a bejelentés után vegyesen reagált; az arany árfolyama emelkedett, a vezető amerikai indexek pedig enyhe ingadozást mutattak.

A magyar vállalkozások szempontjából a kamatszint elsősorban a deviza- és finanszírozási környezetet érinti: ha a piac decemberben további emelésre számít, a drágább hitel visszhangot kaphat a nagy volumenű felhő- és AI-szerződéseknél is.

Oracle: hosszú távú tervvel nyugtatta meg a piacot

Az Oracle a szerdai befektetői napon azt üzente, hogy a csúcsköltés után 2028 második felétől pozitív szabad cash flow-ra számít, 2029-re pedig legalább 30 milliárd dollárra. A 2030-as évre 225 milliárd dollár feletti árbevételt és 40 százalék feletti üzemi margót célzott meg, ami évi átlagosan több mint 35 százalékos növekedést feltételez.

A cég vállalta, hogy 2030-ig legfeljebb 20 milliárd dollárnyi új tőkét von be – fele részvény, fele adósság formájában. A részvény árfolyama a hírre több mint 10 százalékkal emelkedett, miután a befektetők aggódtak a hatalmas adósság- és capex-terhelés miatt. Az Oracle esete jól mutatja a szektor dilemmáját: a rendelésállomány nő, de a finanszírozás ára és a megtérülés üteme dönti el, mennyire bíznak a piaci szereplők a narratívában.

Chipgyártók: az SK Hynix rekordprofitja húzza a láncot

A dél-koreai SK Hynix 104,6 billió won (körülbelül 78,9 milliárd dollár) árbevételt és 83,3 billió won működési profitot ért el a harmadik negyedévben – mindkettő rekord, az árbevétel először lépte át a 100 billió wont. Az üzemi eredmény 632 százalékkal haladta meg az egy évvel korábbit, elsősorban az AI-memóriák, köztük a HBM4 iránti kereslet miatt.

A társaság idén mintegy 100 billió won értékben tervezi visszaosztani a tulajdonosoknak osztalék és visszavásárlás formájában. A hírre az amerikai piacon is erősödtek a chip-papírok: a Micron Technology részvénye napközben közel 5 százalékkal drágult. A lánc alján és tetején is látszik, hogy az AI-infrastruktúra most a memóriagyártóknál materializálódik leggyorsabban.

Anthropic bejelentése és az esti hyperscaler-számok

Hétfőn nyújtotta be S-1-es dokumentumát az Anthropic: a Nasdaqra „ANT” jegyzéssel készül, és június 30-án 131,7 milliárd dollár készpénzt és rövid lejáratú befektetést mutatott – ez a techszektor egyik legnagyobb IPO-előtti készpénzállománya. A bejelentés tovább élesíti a kérdést: mennyi tőke versenyez ugyanazért a számítási kapacitásért.

A szerdai esti csúcspont a Microsoft és az Alphabet gyorsjelentése. A Microsoft először dollárban is közzéteszi az Azure bevételét; az elemzők mintegy 32 milliárd dollárra, 44 százalék feletti növekedésre számítanak. A cég a negyedévben 4800 dolgozó elbocsátásáról is beszámolt, miközben az AI-költés miatt a szabad cash flow a fókuszban marad.

Az Alphabetnél a konszenzus szerint 128 milliárd dollár körüli árbevétel és erős Google Cloud-növekedés várható, de a piac a beruházási tervet is figyeli: a cég éves capex-előrejelzése 195–205 milliárd dollár között mozog, és a második negyedévben már negatív szabad cash flow-t is jelentett. A két riport válaszol arra, amit a nap már részben megmutatott: az AI kereslet valós, de a finanszírozás ára és a megtérülés bizonyítása dönti el, merre indulnak a tech-óriások árfolyamai a következő hetekben.